一、本周行情综述
本周（2026-08-24 至 2026-08-28）沪铝当月合约周五收23,910元/吨，较上周五（2026-08-21）上涨0.91%；周内高点23,910元/吨，低点23,730元/吨，周均价23,799元/吨。长江现货A00铝周均价23,846元/吨，较上周五上涨0.93%，周内高点23,920元/吨，低点23,740元/吨。伦外铝3M收盘价周五报3,224美元/吨（上周五3,186美元/吨），本周上涨1.19%，周均价约3,228美元/吨。
库存方面，上期所铝库存391,498吨，周减少12299吨。
二、核心因素周度演变
1. 供给端：国内电解铝运行产能逼近4550万吨政策天花板，供给弹性受限；霍尔木兹海峡局势升温推高铝土矿与能源运费，俄铝几内亚45万吨氧化铝出口停滞，成本端筑牢铝价下沿。云南水电铝复产节奏平稳，新增产能有限。
2. 需求端：算力用电反超空调、机器人拉动高端铝挤压件，铝加工赛道重估；铝合金ADC12稳报23900元与A00平水。光伏边框、新能源汽车及建筑门窗订单温和，金九银十备货预期升温但淡季需求仍存暗雷。
3. 库存与比值：上期所铝库存连降9周破40万吨、本周降至39.15万吨，LME铝处本世纪低位，内外库存同创低位托底逻辑未破。沪伦比值围绕7.4窄幅波动。
4. 成本与利润：氧化铝、预焙阳极及电力成本刚性，电解铝行业平均利润维持可观，成本支撑与高利润并存。
三、周内热点产业资讯盘点
· 电解铝运行产能逼近4550万吨政策天花板，供给弹性受限；霍尔木兹海峡推高铝土矿运费，俄铝45万吨氧化铝出口停滞。
· 算力用电反超空调、机器人拉动高端铝挤压件，铝合金ADC12稳报23900元，铝加工赛道悄然重估。
· 上期所铝库存连降9周破40万吨、LME处本世纪低位，内外库存同创低位，低库存托底逻辑未破。
· 金九银十博弈开启，铝价进入宏观、供给、需求与贸易多重逻辑交织的关键验证窗口。
四、下周市场前瞻
铝价下沿获成本与低库存双重筑牢，上行动能待金九银十需求验证。预计沪铝及长江现货A00铝围绕2.37万—2.4万元/吨震荡，关注霍尔木兹局势与下游备货节奏。
【CCMN长江有色网讯 小江】
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