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2019年7月中色铜产业月度景气指数报告

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2019年7月,中色铜产业月度景气指数为25.1,较上月下降0.3个点;先行合成指数为81.3,较上月下降2.5个点;一致合成指数为70.3,较上月上升1.3个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行。

2019年7月中色产业月度景气指数报告

中国有色金属工业协会

  2019年7月,中色铜产业月度景气指数为25.1,较上月下降0.3个点;先行合成指数为81.3,较上月下降2.5个点;一致合成指数为70.3,较上月上升1.3个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行。

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  1、景气指数小幅回落,但仍位于“正常”区间下沿运行

  中色铜产业月度景气指数显示,2019年7月铜产业月度景气指数持续下降,虽位于“正常”区间运行,但已接近“偏冷”区间上沿。中色铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

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   由中色铜产业月度景气信号灯可见(见图2),2019年6月,构成中色铜产业月度景气指数的9个指标,LME铜结算价、M2、投资总额、房屋销售面积、电力电缆、铜生产指数、主营业务收入、利润总额8个指标位于“正常”区间。进口量指数位于“偏冷”区间。

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  2、先行合成指数回落

  2019年7月,中色铜产业先行合成指数为81.3,较上月下降2.5个点(见图3)。在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中3涨3降(季调后数据)。其中同比增长的3个指标是 M2、商品房销售面积和电力电缆,同比分别增长8.4%、1.2%和14.2%;同比下降的3个指标是LME铜结算价、进口量指数、铜产业投资总额,同比分别下降7.2%、12.2%、7.9%。

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  3、产业运行态势分析

  7月份,铜冶炼加工费持续下行,现货TC报价53-56美元/吨,较二季度下降18美元/吨。铜冶炼厂经营压力持续增加。冶炼累计实现利润同比持续下降,一季度累计同比增长7.8%;至二季度末,累计实现利润同比下降15%。

  随着铜冶炼厂检修影响减弱,同时新建及扩建铜冶炼产能陆续释放,精铜产量环比大幅增长13%,精铜供给增加。消费端,电力电缆产量同比虽有所增长,但下游加工企业开工率环比、同比均有不同程度下降,铜产业消费整体增长不足。累库压力渐强。

  中美贸易摩擦加剧,终端需求承压,供给增长,受以上因素影响,铜金属价格承压下行。带动铜采选环节实现利润大幅下降。

  6月,虽然铜精矿产量同比、环比均有所增长,但受制于冶炼产能的快速增长,叠加全球铜精矿供应受到一定增长阻力,铜精矿采购压力短期内难以缓解。

  因而,未来铜产业运行压力不减。预计未来铜产业景气指数仍将低位运行,不排除进入“偏冷”区间的可能。

铜业 铜价

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