摘要：目前不锈钢价格仍处于库存压力偏大的格局中，目前虽然受钢材集体反弹带动，但是现货下游需求兑现不及预期，镍价消息扰动后也存在下跌预期，成本支撑走弱后料日内反弹乏力，中期走弱逻辑不变。

【不锈钢期货市场】：不锈钢主力2405合约上周五小幅上涨，上周五成交量为203023手，持仓量为166755手，成交量对比周四大幅下降。日内上涨主要是跟随市场被动反弹以及市场价格回落至前期支撑区间，带动的触底反弹，但是下游需求的不足制约着本轮的上涨空间。此外镍价开始重新回落，成本端支撑减弱。

长江不锈钢网讯（ccmn.cn/bxg）：据长江有色网，15日304冷轧平板无锡地区报14000-15750元/吨，对比昨日跌100元/吨；304热轧平板无锡地区报13650-15650元/吨，对比昨日跌50元/吨。供应端，截止至3月15日，据海关数据，镍矿港口库存下降2.12%至695万湿吨；据印尼人民网消息，上周印尼审批速度加快，发往中国的镍铁发货了达6.28万吨，环比上月增长68.05%。需求端，据乘联会秘书长崔东树发文称，新能源剧烈地降价，但燃油车由于目前的促销已经达到一定的底线，因此形成新能源独自降价蚕食燃油车市场的局面，后续新能源需求有望继续上涨。根据乘联会数据，3月1-10日，新能源汽车零售销量15.4万辆，环比上月增加64%，同比去年同情增长39%。

操作建议：期货方面，不锈钢2405合约持续处于下降通道内，虽然短线受盘面触底反弹影响回调，但是力度有限，仍处于下行空间未突破，下游需求的难以兑现制约反弹力度。镍价随着印尼审批的影响衰退，近期也持续在高位盘整，继续上冲的力度有限。在13860-900附近开始陆续布局不锈钢2405中短线空单，目标先看13500一线前低，偏空趋势不变，反弹沽空为主；在142000-143000附近前高压力区间可以尝试轻仓布局沪镍2405中线空单，目标先看135500关口附近，情绪消化后镍价有望重回供应宽松基本面。

现货方面，目前镍铁和不锈钢产能均有剩余，后续主要关注中间商品的价格，同时关注下游需求合适能兑现预期，才能重新推动不锈钢价格上涨。

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