2023年以高位区间波动为主，波动率降至数年低位。进入2024年，在现实和预期博弈之间，铜价波动率预计提高。海外经济边际回暖预期、中国经济见底回升、低库存、供应扰动等因素可能成为价格上涨的驱动点，价格下跌的驱动点可能来自海外政策的超预期收紧、经济的超预期下滑以及供需关系转松。
从近端的市场风险偏好看，市场可能先交易乐观预期，待铜价在高位积累矛盾后，再向下寻找底部。2024年沪铜加权合约运行区间参考：58000-73000元/吨；伦铜3M运行区间参考：7000-9200美元/吨。
在这个预期中，铜价的波动可能会受到多种因素的影响。首先，海外经济的边际回暖预期可能会推动铜价上涨。随着全球经济的逐渐复苏，对铜的需求可能会增加，从而推高铜价。
其次，中国经济见底回升也可能对铜价产生积极影响。中国是全球最大的铜消费国之一，其经济的表现对铜价有重要影响。如果中国经济出现回升，将对全球铜市场产生积极影响。
此外，低库存和供应扰动也可能成为价格上涨的驱动点。如果全球铜库存较低，且供应受到扰动，那么铜价可能会上涨以反映这种短缺。
价格下跌的驱动点也可能来自海外政策的超预期收紧、经济的超预期下滑以及供需关系转松。如果政策收紧超出预期，或者经济下滑的速度超过预期，那么铜价可能会下跌。此外，如果供需关系转松，那么铜价也可能会下跌。
【免责声明】：凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章，均为长江有色金属网原创，版权归本网站所有，任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源：“XXX(非长江有色金属网)”的文章，均转载自网络，版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注，若有疏忽造成漏登，请及时与我们联系，我们将根据著作权人的要求，立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息，并不构成任何投资及应用建议。
